Москва, 23.03.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Волгоградской области на уровне ruА-, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Волгоградской области (далее – регион, область) обусловлен умеренно высоким уровнем развития экономики и инвестиционного климата, средним уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, умеренным уровнем сбалансированности бюджета и низким уровнем долговой нагрузки. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывает доля налоговых и неналоговых доходов в доходах бюджета и низкие расходы на обслуживание долга. Давление оказывают негативная динамика численности населения и невысокая гибкость расходной части бюджета.

Волгоградская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Южного федерального округа. Регион является одним из ведущих индустриальных центров России. Экономика региона базируется на обрабатывающей промышленности (машиностроение и металлообработка, производство нефтепродуктов, химическая и пищевая промышленность). Помимо этого, в области развита оптовая и розничная торговля и многоотраслевое сельское хозяйство.

Обоснование рейтинга

Умеренно высокий уровень развития экономики региона. По оценке региона, объём ВРП за 2025 год (далее – отчётный год) составил почти 1,6 трлн рублей, что соответствует уровню 2024 года в сопоставимых ценах. В промышленном производстве зафиксирован спад на 7,7% за прошедший год, в обрабатывающем секторе в основном из-за ухудшения динамики в металлургии и нефтепереработке. При этом наиболее высокие темпы прироста отмечены в производстве резиновых и пластмассовых изделий, машин и оборудования, не включенных в другие группировки, и химии. Рост наблюдался в сельском хозяйстве (+12,8%), строительстве (+3,0%), розничной торговле (+2,0%) и платных услугах (+3,0%).

ВРП на душу населения агентством оценивается сдержанно – его значение за отчётный год составило, по расчётам агентства, около 0,6 млн рублей. Среднедушевые денежные доходы населения за отчётный год выросли на 16,8% до 48,8 тыс. рублей, величина прожиточного минимума – на 14,7% до 15,3 тыс. рублей, а соотношение указанных показателей – до 3,2, что положительно оценивается агентством.

Средний уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Регион характеризуется отрицательной динамикой численности населения: за последние три года убыль составила более 2%. Уровень безработицы в 2025 году упал до 1,9%, что отражает нехватку трудовых ресурсов, которая может ограничивать устойчивый рост экономики региона.

Инвестиционный климат находится на умеренно высоком уровне. По данным региона, объём инвестиций в основной капитал в 2025 году составил 398,6 млрд рублей, превысив уровень прошлого года на 0,3% в сопоставимых ценах. Наибольший рост инвестиций в отчётном году показал промышленный сектор, в особенности, обрабатывающие производства, энерго- и газоснабжение. Продолжается реализация крупных проектов в металлургии и жилищном строительстве. Отношение объёма инвестиций к ВРП за последние три года увеличилось до 23,6%, что оказывает умеренно положительное влияние на рейтинговую оценку. Инвестиционная привлекательность области оценивается как умеренная.

Умеренный уровень сбалансированности бюджета. Доходы областного бюджета в 2025 году составили 174,5 млрд рублей, что на 4,6% меньше, чем годом ранее. Снижение зафиксировано как по налоговым и неналоговым доходам (далее – ННД), так и безвозмездным поступлениям от вышестоящего бюджета. Доля ННД в общих доходах выросла на 2,2 п. п. и достигла 72,4%. ННД за отчётный год снизились на 1,6% до 126,4 млрд рублей в результате падения поступлений по налогу на прибыль на 26,2%, вызванного ухудшением финансовых результатов организаций в ряде отраслей, включая обрабатывающие производства, и возвратов сумм переплат по уточнённым налоговым декларациям. Все остальные бюджетообразующие налоговые поступления демонстрировали положительную динамику, в особенности НДФЛ (+8,0% вследствие роста среднемесячной номинальной начисленной заработной платы и одновременного пересмотра норматива отчисления НДФЛ в местные бюджеты) и налог на имущество организаций (+11,8% в связи с признанием в 2024 году части собственности некоторых налогоплательщиков движимым имуществом по решению судов). По оценке региона, в отчётном году на долю десяти крупнейших налогоплательщиков пришлось лишь 12,7% налоговых доходов регионального бюджета. Межбюджетные трансферты снизились на 15,7% в отчётном году, главным образом вследствие сокращения субсидий на 28,4% (преимущественно на поддержку АПК) и дотаций на выравнивание бюджетной обеспеченности на 5,0%.

Расходы бюджета в 2025 году увеличились на 1,3% до 186,0 млрд рублей. Наибольший прирост сложился по расходам на социальную политику (+5,4 млрд рублей в связи с расширением мер соцподдержки населения и ростом расходов на содержание учреждений соцзащиты и обслуживания населения), ЖКХ (+1,9 млрд рублей в связи с началом реализации новых мероприятий по модернизации коммунальной инфраструктуры) и здравоохранение (+1,6 млрд рублей в связи с ростом оплаты труда медработников, расходов на льготное лекарственное обеспечение отдельных категорий граждан и содержание медицинских учреждений). В то же время существенное снижение зафиксировано по расходам на национальную экономику (-8,5 млрд рублей) по причине сокращения поддержки сельхозпроизводителей и туристского бизнеса. Гибкость расходной части бюджета оценивается агентством как низкая: доля капитальных расходов в отчётном году составила 4,4% совокупных расходов, при этом доля федеральных трансфертов в них за последние три года превышала 50%.

Дефицит областного бюджета по итогам 2025 года вырос до 9,1% ННД, составив 11,6 млрд рублей. Источниками покрытия служили банковские кредиты, казначейский инфраструктурный кредит (далее – КИК) и иные источники. Без учёта КИК дефицит составил 7,9% ННД.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. Долг региона на 01.01.2026 составил 57,4 млрд рублей, увеличившись за год на 2,2%. Отношение долга к ННД за отчётный период выросло на 1,6 п. п. и составило 45,4% (без учета инфраструктурных бюджетных кредитов, специальных казначейских кредитов и КИК – 37,9%), что оценивается агентством как комфортный уровень. На 01.01.2026 бюджетные кредиты формировали 66,4% общего объёма долга, оставшиеся 33,6% пришлись на банковские кредиты. Расходы на обслуживание долга в отчётном году находились на низком уровне (0,9% ННД) благодаря преобладанию бюджетных кредитов в долговом портфеле региона. В текущем году регион прогнозирует увеличение процентных расходов до 3,9% ННД. Регион имеет достаточно средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов и короткого долга в виде остатков средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА-

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие