Москва, 10.04.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Банка ВТБ (ПАО) (далее – Банк, Кредитная организация) на уровне ruАAA со стабильным прогнозом.

Ключевое позитивное влияние на рейтинг Банка оказывают высокая вероятность финансовой и административной поддержки со стороны акционеров, а также высокая рыночная значимость Банка. Кроме того, рейтинговую оценку характеризуют сильные рыночные позиции, уязвимая оценка капитальной позиции, адекватная рентабельность, удовлетворительное качество активов и гарантийного портфеля, адекватная ликвидная позиция, а также адекватное качество корпоративного управления.

Банк ВТБ (ПАО) – один из крупнейших российских универсальных финансовых институтов, специализирующийся на комплексном обслуживании бизнеса и физических лиц. Головной офис Банка расположен в Санкт-Петербурге, сеть подразделений представлена 21 филиалом, более 2,1 тыс. офисами практически на всей территории России, а также 3 представительствами за рубежом.

Обоснование рейтинга

Сильная оценка рыночных позиций обусловлена значимой долей Кредитной организации на российском банковском рынке: Банк занимает 2-е место в банковской системе РФ по величине активов и капитала, а также входит в число лидеров по ряду ключевых направлений своей деятельности. На фоне действующего макропруденциального регулирования в течение 2025 года Банк демонстрировал более сдержанную кредитную активность, чем годом ранее. В результате ссудная задолженность юридических лиц увеличилась на 9% (за 2024 год – на 23%), а розничный кредитный портфель показал снижение примерно на 4% (за 2024 год – прирост на 11%), что также частично обусловлено проведенными сделками секьюритизации. Диверсификация бизнеса Банка остается высокой: индекс Херфиндаля-Хиршмана по активам на 01.01.2026 составил около 0,29, по доходам за 2025 год – около 0,24.

Уязвимая капитальная позиция при адекватной рентабельности и операционной эффективности. В течение 2025 года на фоне стагнации в розничном кредитовании, а также умеренных темпов прироста корпоративного кредитного портфеля нормативы достаточности капитала Банка показали небольшой рост, но по-прежнему рассматриваются как низкие: норматив Н1.0 на 01.02.2026 составил 9,5% против 9% на 01.01.2025, норматив Н1.1 за тот же период вырос с 5,4% до 5,8%. На этом фоне отмечается небольшой рост буфера капитала, который, тем не менее, оценивается как очень низкий (на 01.02.2026 запас капитала позволял выдержать потенциальное обесценение 1,7% ссудной задолженности против 1,1% на 01.01.2025). Дополнительную поддержку капитальной позиции в 2025 году оказали сделки секьюритизации розничных кредитов, а также получение целевых субординированных депозитов на сумму 293 млрд руб. и проведенное осенью 2025 года SPO, в результате которого Банк привлек около 85 млрд руб. Вместе с тем, выплата дивидендов в размере почти 276 млрд руб. в июле 2025 года в значительной мере нивелировала влияние указанных мероприятий. С учетом разовых неоперационных событий 2022-2025 гг., оказавших давление на капитальную позицию, Агентство при проведении анализа, как и прежде, учитывает показатели достаточности капитала, характерные для Банка в ретроспективе нескольких лет. При этом на горизонте 2026 года Агентство не ожидает существенного роста достаточности капитала Банка над минимальными уровнями с учетом надбавок, принимая во внимание планы по умеренному масштабированию бизнеса, а также наличие вероятности выплаты дивидендов, что учтено в текущей рейтинговой оценке. Диверсификация активных операций является высокой (отношение крупных кредитных рисков к нетто-активам составило около 28% на 01.02.2026), что оказывает поддержку оценке блока факторов. По итогам 2025 года ROE по РСБУ с учетом СПОД составила 15% против 33% годом ранее, чему способствовало снижение эффекта разовых неоперационных доходов, рост расходов на резервы (COR за 2025 год составил около 1,2% против 0,9% годом ранее), а также продолжающийся рост расходов на обеспечение деятельности (CIR за 2025 год достиг 79% против 61% годом ранее). Кроме того, в 1кв2025 произошло существенное сжатие чистой процентной маржи, однако по мере снижения ключевой ставки Банка России наблюдалось восстановление показателя, в результате чего NIM за 2025 год оценивается на уровне около 1%.

Удовлетворительная оценка качества активов и гарантийного портфеля. На 01.02.2026 около 41% валовых активов Банка было сформировано корпоративным кредитным портфелем, еще около 16% – розничными ссудами. Кредиты ЮЛ и ИП примерно на 75% представлены задолженностью крупных корпоративных клиентов и предприятий, контролируемых государством, и характеризуются высокой долей инвестиционного кредитования, а также реструктуризаций без понижения категории качества. При этом балансовый уровень просроченной задолженности остается невысоким (доля просроченной задолженности в кредитах ЮЛ и ИП составила менее 2% на 01.02.2026). Розничный кредитный портфель более чем на 70% представлен ипотекой, потребительские кредиты формируют около 20% портфеля, оставшаяся часть приходится на автокредиты. С начала 2025 года доля просроченной задолженности в кредитах ФЛ выросла с 3,8% до 5,8%, что обусловлено как вызреванием выдач 2023-2024 гг., так и проведенными сделками секьюритизации, в ходе которых работающие кредиты ФЛ передавались на баланс СФО. Как и ранее, обеспеченность кредитного портфеля остается на невысоком уровне (покрытие кредитного портфеля ЮЛ, ИП и ФЛ обеспечением с учетом залога ценных бумаг составило 66% на 01.02.2026), что во многом связано с особенностями финансирования крупнейших отраслевых компаний страны, имеющих исключительную важность для экономики и высокую кредитоспособность. Ценные бумаги (23% активов на 01.02.2026) представлены преимущественно ОФЗ и инструментами эмитентов, имеющих условные рейтинговые классы на уровне ruAA- и выше по шкале «Эксперт РА». Агентство отмечает улучшение валютной позиции Банка с конца 2025 года, однако высокая подверженность валютным рискам в предыдущие периоды продолжает оказывать давление на оценку блока рыночных рисков. Портфель выданных банковских гарантий (около 65% капитала на 01.02.2026) характеризуется приемлемой концентрацией на крупнейших принципалах, при этом отношение суммы выплат по выданным гарантиям к среднему портфелю гарантий за период с 01.02.2025 по 01.02.2026 составило около 0,8%, что оценивается как умеренный уровень.

Адекватная оценка ликвидности и профиля фондирования. На фоне сдержанных темпов прироста кредитного портфеля наблюдался небольшой рост балансовой ликвидности Банка. В результате за период с 01.02.2025 по 01.02.2026 среднее покрытие привлеченных средств, за исключением субординированных обязательств срочностью свыше 5 лет, ликвидными активами составило около 17% против 13% за аналогичный период годом ранее. При этом у Банка сохраняется существенный потенциал по привлечению дополнительных ресурсов посредством сделок РЕПО, а также в рамках финансирования от Банка России и на рынке МБК. За период с 01.02.2025 по 01.02.2026 ресурсная база Банка не претерпела существенных изменений и характеризовалась стагнацией средств корпоративных клиентов (отток составил около 1,5%) при умеренных темпах прироста розничных пассивов (около 9%). Концентрация ресурсной базы на средствах 10 крупнейших групп кредиторов оценивается как адекватная (указанные контрагенты формировали около 17% пассивов на 01.02.2026), при этом часть средств исторически стабильна в Банке, что учтено при проведении оценки.

Адекватная оценка системы корпоративного управления и стратегического обеспечения. Для Банка характерны адекватные стандарты корпоративного управления, а также регламентации при принятии управленческих решений. При этом Агентство позитивно оценивает развитие Банком ESG-практик: на сайте Кредитной организации есть отдельный раздел по устойчивому развитию, в котором размещаются соответствующие отчеты, а также инициативы Банка в этом направлении. Текущие стратегические приоритеты Кредитной организации предусматривают сохранение на горизонте 2026 года действующей в течение прошлого года бизнес-модели, в рамках которой предполагается умеренный рост корпоративного кредитного портфеля при сдержанной экспансии в розничном сегменте. При этом существенный фокус будет сделан на улучшении показателей чистой процентной маржи и сохранении стоимости риска, что должно способствовать росту финансового результата.

Оценка внешнего влияния

По оценкам Агентства, влияние поддержки со стороны ключевого акционера на рейтинг Банка является очень сильным с учетом оценки условного рейтингового класса ключевого собственника на уровне ruAAA, контрольного пакета в капитале объекта рейтинга, а также фактов и размера оказанной Банку поддержки в прошлом. Системная значимость Банка при его доле в совокупных привлеченных средствах ФЛ и ИП по банковской системе на уровне около 18% по состоянию на 01.02.2026 обусловила установление дополнительных ступеней поддержки за очень высокую инфраструктурную значимость Банка.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruA-

Оценка внешнего влияния: +6 ступеней к ОСК

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие