Москва, 19.05.2026

Резюме

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности Ямало-Ненецкому автономному округу на уровне ruАА+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Ямало-Ненецкого автономного округа (далее – ЯНАО, регион, округ) обусловлен высоким уровнем развития экономики, инвестиционного климата, умеренным уровнем демографического развития, развитым рынком труда, комфортным уровнем сбалансированности бюджета и низкой долговой нагрузкой. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывают высокая бюджетная автономия, гибкость расходной части бюджета, диверсифицированная налоговая база, а также высокие значения ряда социально-экономических показателей.

Ямало-Ненецкий автономный округ – субъект Российской Федерации, который относится к районам Крайнего Севера и входит в состав Уральского федерального округа. ЯНАО представляет собой опорную зону развития Арктической зоны РФ, экономика региона в высокой степени зависит от добычи полезных ископаемых, которая составляет порядка 70% ВРП региона. Регион занимает ведущее место в РФ по запасам природного газа и нефти.

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики региона обусловлен высокими размерными характеристиками: объём ВРП в 2025 году (далее – отчетный год), по оценке региона, составил 5,7 трлн рублей, что на 2,7% ниже уровня 2024 года в сопоставимых ценах и на 10,3% в текущих.  Негативное влияние на динамику ВРП, по данным региона, оказало уменьшение добычи газа и снижения цен на углеводороды. ВРП на душу населения агентством оценивается на высоком уровне, по расчетам агентства, показатель по итогам 2025 года составил порядка 10,9 млн рублей.

Среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума за последние 3 года составило 6,9, что оказало поддержку рейтинговой оценке.  Доходы населения в 2025 году выросли к уровню 2024 года на 10,4% и составили 170,4 тыс. рублей, величина прожиточного минимума приросла на 11,6% до 24,3 тыс. рублей.

Умеренный уровень демографического развития и развитый рынок труда.  Регион имеет невысокую численность населения, которая, тем не менее, за последние годы показывает прирост, прежде всего за счет положительного миграционного сальдо. Среднегодовой уровень безработицы по итогам 2025 года, по данным региона, находился на низком уровне и составил 1,0%, что на 0,3 п. п. ниже уровня 2024 года. Кадровые потребности экономики региона в определенной степени компенсируются миграционным притоком из российских регионов, при этом на рынке труда региона широко представлен вахтовый метод работы.

Инвестиционный климат находится на высоком уровне. Объем инвестиций в основной капитал по итогам 2025 года снизился на 27,3% к уровню 2024 года в сопоставимых ценах и составил 1,3 трлн рублей.  Снижение связано с сокращением инвестпрограмм организаций из-за падения выручки и прохождением нисходящей стадии инвестиционного цикла предприятий (снижение инвестиций на эксплуатационное и разведочное бурение, обустройство месторождений, строительство трубопроводов). Отношение объема инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года составило порядка 25%, что оказало положительное влияние на рейтинговую оценку, инвестиционная привлекательность региона оценивается как высокая.

Сбалансированность бюджета находится на комфортном уровне. Объем доходов бюджета региона по итогам 2025 года составил 328,4 млрд рублей, из которых 91,2% приходилось на налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД), что соответствует высокому уровню бюджетной автономии. Тем не менее ННД в 2025 году снизились на 14,7% к уровню 2024 года, негативное влияние оказало сокращение налога на прибыль организации (-39,4%) на фоне снижения цены на нефть марки «Urals», укрепления рубля (и как следствие снижение рублевой выручки экспортеров), уменьшения налоговой базы за счет снижения доходов от реализации в связи с уменьшением объемов добычи газа, а также санкционным давлением. Межбюджетные трансферты за 2025 год сократились на 29,8%, за счет снижения иных межбюджетных трансфертов.

Диверсификация налоговой базы региона оценивается негативно: доля крупнейшего налогоплательщика, по данным региона, в 2025 году составила 20,7% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 54,0% налоговых доходов бюджета.

Расходы бюджета города снизились в 2025 году на 1,5% к уровню 2024 года и составили 412,8 млрд рублей, из которых 178,9 млрд рублей (около 43% всех расходов) приходилось на социальный блок. Данная динамика сформировалась за счет сокращения расходов по национальной экономике (-10,2 млрд рублей, в основном в части расходов на дорожное хозяйство), здравоохранению (-4,7 млрд рублей, в основном в части строительства объектов здравоохранения), а также национальной безопасности (-1,1 млрд рублей), образованию (-1,5 млрд рублей), физической культуре и спорту (-1,5 млрд рублей). В денежном выражении больше всего приросли расходы на социальную политику (+4,5 млрд рублей в связи с ростом расходов на финансовое обеспечение мер социальной поддержки населения, в том числе выплаты участникам СВО). На долю капитальных расходов, по расчетам агентства, в отчетном году пришлось 14,9% от суммарных расходов бюджета, при этом капитальные расходы бюджета финансируются в основном за счет собственных средств, что характеризует гибкость расходной части бюджета на высоком уровне.

На фоне сокращения ННД по итогам 2025 года региональный бюджет был исполнен с существенным дефицитом – 84,4 млрд рублей или 28,2% ННД, что негативно отразилось на рейтинговой оценке. Дефицит был покрыт за счёт остатков денежных средств на счетах бюджета, облигационных займов и казначейских инфраструктурных кредитов (далее – КИК).

Регион имеет низкую долговую нагрузку.  На 01.01.2026 долг региона увеличился до 47,2 млрд рублей в связи выпуском облигаций для финансирования дефицита и привлечением КИК, долговая нагрузка составила 15,8%. Структура долга на 01.01.2026 включала в себя облигационные займы (76,3%), гарантийные обязательства (15,5%) и бюджетные кредиты (8,2%). Регион характеризуется низкой стоимостью фондирования: расходы на обслуживание долга в 2025 году составили менее 0,1% от ННД, что оказало положительное влияние на рейтинговую оценку. Регион имеет достаточный объем остатков средств на счетах и доступ к казначейским кредитам для покрытия возможных внутригодовых временных кассовых разрывов и краткосрочных долговых обязательств.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruАА+

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие