Москва, 08.06.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Чувашской Республики на уровне ruА, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Чувашской Республики (далее – регион, республика) обусловлен умерено сильным уровнем развития экономики при умеренно низком уровне демографического развития и развитом рынке труда с ограниченными ресурсами, умеренно низким уровнем инвестиционного климата, комфортным уровнем сбалансированности бюджета и низкой долговой нагрузкой. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают умеренно высокий уровень ВРП на душу населения, высокая гибкость расходной части бюджета и низкая стоимость обслуживания долговых обязательств. Давление на рейтинговую оценку оказывают негативная динамика численности населения и низкий уровень инвестиций в основной капитал относительно ВРП.

Чувашская Республика – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Основой региональной экономики являются обрабатывающая промышленность, торговля, деятельность по операциям с недвижимым имуществом и сельское хозяйство. В структуре обрабатывающей промышленности доминируют производители машиностроения, электрооборудования, химических веществ и пищевых продуктов. Сельское хозяйство региона специализируется на производстве зерна, картофелеводстве, овощеводстве, хмелеводстве, мясомолочном скотоводстве, свиноводстве и птицеводстве.

Обоснование рейтинга

Умерено сильный уровень развития экономики региона обусловлен невысокими размерными характеристиками ВРП: по оценке региона, объём ВРП за 2025 год (далее – отчётный год) составил 775,9 млрд рублей, что на 2,5% выше уровня 2024 года в сопоставимых ценах. Драйверами стали обрабатывающие производства (+4,2%), включая производство компьютеров, электронных и оптических изделий (рост в 1,6 раза), пищевых продуктов (+8,5%), химических веществ и химических продуктов (+6,6%), а также сельское хозяйство (+10,1%), розничная торговля (+9,3%) и строительство (+3,8%). В 2026 году показатель прогнозируется регионом на уровне 837,2 млрд рублей с ростом на 1,5% в сопоставимых ценах.

Объём ВРП на душу населения оценивается агентством на умеренно высоком уровне: по итогам 2025 года он составил около 670 тыс. рублей, увеличившись более чем на 10% относительно уровня прошлого года в действующих ценах. Среднедушевые денежные доходы населения (далее – СДД) в 2025 году увеличились на 17,7% до 47,2 тыс. рублей при величине прожиточного минимума (далее – ВПМ) 15,4 тыс. рублей. Отношение СДД к ВПМ в среднем за последние три года находилось на уровне 2,9, что положительно оценивается агентством. По прогнозу региона, среднедушевые денежные доходы населения в 2026 году превысят 55 тыс. рублей при ВПМ, равной 16,5 тыс. рублей, а их соотношение составит не менее 3,3.

Умеренно низкий уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Регион характеризуется сравнительно небольшой численностью населения и сохраняющейся тенденцией к её снижению из-за естественной убыли и миграционного оттока. Динамика численности за последние три года составила около -2,0%. Уровень безработицы в 2025 году достиг исторического минимума в 1,7%, снизившись на 0,4 процентных пункта относительно предшествующего года. Сложившийся уровень безработицы свидетельствует о дефиците кадров и может ограничивать дальнейшее развитие экономики региона. В первом квартале текущего года показатель сохранился на уровне 1,7%, а по итогам года, по прогнозу региона, не превысит 2,4%.

Инвестиционный климат оценивается сдержанно. Объём инвестиций в основной капитал в регионе в 2025 году составил 104,1 млрд рублей, снизившись на 5,9% в сопоставимых ценах к уровню предшествующего года. Отношение инвестиций к ВРП за последние три года составило 15,7%. Наибольший объём инвестиций в отчётном году пришёлся на обрабатывающие производства, деятельность по операциям с недвижимым имуществом, образование, транспортировку и хранение. После пика инвестиционной активности в 2022-2023 гг., связанного с реализацией масштабных инфраструктурных проектов, включая строительство участка федеральной трассы М-12, регион ожидает восстановительного роста: в 2026 году инвестиции в основной капитал прогнозируются на уровне 109,3 млрд рублей (+0,1% в сопоставимых ценах). Отношение инвестиций к ВРП по итогам трёх лет составит 13,6%. Инвестиционная привлекательность региона оценивается как умеренная. В республике действуют две преференциальные зоны – особая экономическая зона «Новочебоксарск» и территория опережающего развития «Канаш», – активно развиваются промышленные и индустриальные парки.

Сбалансированность регионального бюджета оценивается на комфортном уровне. Объём доходов регионального бюджета за отчётный год увеличился на 10,7% до 118,6 млрд рублей за счёт роста поступлений налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД). По сравнению с предыдущим годом ННД увеличились на 21,8% и составили 81,6 млрд рублей, а их доля в общих доходах достигла 68,8% (+6,3 п. п.). Наибольший прирост среди налоговых доходов наблюдался по поступлениям налога на прибыль организаций (+41,2% в связи с доплатой налогов несколькими налогоплательщиками по уточнённым декларациям) и НДФЛ (+9,1% на фоне роста заработных плат и одновременного снижения поступлений с дивидендов). Налоговая база региона в достаточной степени диверсифицирована: доля крупнейшего налогоплательщика в налоговых доходах за отчётный год составила 9,6%, а десяти крупнейших налогоплательщиков – 25,6%. Межбюджетные трансферты от федерального бюджета в отчётном году снизились на 4,0%: сокращение отмечалось по субсидиям (-10,6% в связи с корректировкой назначений на объекты социальной и дорожной инфраструктуры) и дотациям (-1,3%), при этом субвенции и иные межбюджетные трансферты выросли на 9,6 и 18,9% соответственно. Согласно текущей редакции Закона о бюджете, в 2026 году доходы республиканского бюджета прогнозируются регионом на уровне 118,9 млрд рублей, ННД – 78,3 млрд рублей со снижением на 3,9% относительно 2025-го, доля ННД при этом составит 66,0%. По итогам января-апреля текущего года складывается выраженная позитивная динамика по ННД (прирост в 1,8 раза, в том числе по налогу на прибыль организаций – в 3,7 раза в связи с доплатами в связи с внесением налогоплательщиками доплат на основании уточнённых налоговых деклараций). В этой связи фактические значения доходов с высокой вероятностью превысят текущие прогнозные значения.

Объём расходов бюджета в 2025 году составил 113,1 млрд рублей, продемонстрировав рост на 10,2% к предыдущему году. Бюджет имеет выраженную социальную направленность: доля социальных расходов составила 69,2%. Гибкость расходной части позитивно оценивается агентством: доля капитальных расходов, несмотря на некоторое снижение, остаётся на высоком уровне – 11,6%. При этом финансирование капвложений осуществляется преимущественно за счёт собственных средств республиканского бюджета. Снижение объясняется завершением ряда концессионных проектов по строительству объектов социальной инфраструктуры и переносом части инвестиционных программ на 2026 год. Наибольший рост в структуре расходов в денежном выражении показали расходы на социальную политику (+10,1 млрд рублей, в первую очередь в связи с поддержкой участников СВО и их семей), здравоохранение (+1,1 млрд рублей на поддержку медучреждений), культуру и кинематографию (+0,8 млрд рублей в целях строительства, реконструкции и поддержки объектов в сфере культуры). В то же время снизились расходы на ЖКХ (-2,3 млрд рублей, прежде всего в связи с завершением работ по технологическому подключению резидентов индустриального парка в г. Новочебоксарск, а также по созданию и модернизации объектов тепло- и водоснабжения) и национальную экономику (-1,1 млрд рублей в связи с выделением в 2024 году субсидий по льготным займам промышленным предприятиям, которые в 2025 году не предусматривались). Расходы бюджета в 2026 году прогнозируются регионом на уровне 137,5 млрд руб. (+ 21,5% к 2025 году), капитальные расходы – с двукратным ростом, в том числе вследствие переноса части расходов с 2025 на 2026 год, что может увеличить их долю в структуре расходов до 19,2%.

По итогам 2025 года республиканский бюджет был исполнен с профицитом в 5,5 млрд рублей, или 6,7% ННД. Текущий прогноз предполагает исполнение бюджета в 2026 году с дефицитом 18,6 млрд рублей, или 23,7% ННД, который будет профинансирован в основном за счёт остатков средств на счетах, казначейского инфраструктурного кредита (далее – КИК) и банковского кредита. За вычетом остатков и КИК размер дефицита составит 2,3%.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. На 01.01.2026 объём долговых обязательств снизился на 29,0% и составил 11,6 млрд рублей, а его отношение к ННД за 2025 год уменьшилось до 14,2% (без учёта инфраструктурных бюджетных кредитов (ИБК), специальных казначейских кредитов (СКК) и КИК – 8,3%). Долг региона на отчётную дату был представлен бюджетными кредитами и государственными гарантиями, доли которых составили 67,7 и 32,3% соответственно. По итогам текущего года регион закладывает рост долга до 13,2 млрд рублей в случае привлечения банковских кредитов, вследствие чего долговая нагрузка немного вырастет и составит 16,8% (без учёта ИБК, СКК и КИК – 11,0%). Расходы по обслуживанию долга региона также находятся на низком уровне: в 2025 году их отношение к ННД составило 0,1%, что положительно оценивается агентством. По итогам 2026 года показатель прогнозируется регионом на уровне 0,3% от ННД. Регион располагает достаточными средствами для покрытия внутригодовых кассовых разрывов и краткосрочных обязательств в виде остатков средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruA

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие