Москва, 23.06.2026

Резюме

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности ООО «Ресурс» на уровне ruВВ+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности ООО «Ресурс» обусловлен умеренно высокой оценкой бизнес-профиля отрасли, высокой рентабельностью, повышенной долговой нагрузкой при высокой процентной нагрузке, средней оценкой ликвидности и консервативной оценкой корпоративных рисков.

Общество с ограниченной ответственностью «Ресурс» (далее – «Компания») - один из крупнейших российских производителей круп, хлопьев, каш и готовых блюд. Компания осуществляет полный цикл переработки зерна, в конце 2024 г. Компания запустила крупнейший в России комплекс по переработке зерна гречихи. Большая часть продукции Компании выпускается под брендом «Увелка», ассортимент продукции включает в себя традиционные и экзотические крупы, крупы в варочных пакетиках, зерновые хлопья для завтрака, овсяные каши, макароны, сухие супы, а также готовые блюда. Продукция Компании реализуется на территории России через крупнейшие федеральные и локальные сети. Компания также имеет международное присутствие – продукция экспортируется в более чем в 30 стран, среди которых США, Германия, Израиль, Индия, ОАЭ и др.

Рейтинг кредитоспособности компании присваивался по отчетности РСБУ ООО «Ресурс».

Обоснование рейтинга

Умеренно высокая оценка бизнес-профиля отрасли. Компания является абсолютным лидером на российском рынке в сегментах «крупы и бобовые», «крупы и бобовые в пакетиках», а также занимает лидирующие позиции в сегментах «крупы и бобовые в мягкой упаковке», «хлопья» и «сладкие каши». Результаты деятельности Компании подвержены фактору сезонности и урожайности через себестоимость закупок сырья у поставщиков, при этом производимая ООО «Ресурс» продукция относится к базовой и социально значимой – крупы являются основой продовольственной корзины, что обеспечивает компании устойчивый спрос на продукцию даже в периоды кризиса. Лидером потребления в России является гречиха, при этом на долю выручки от реализации гречихи приходится около 25% всей выручки Компании, что обеспечивает ей дополнительную устойчивость к потенциальным внешним шокам. В конце 2024 г. ООО «Ресурс» запустило крупнейший в России комплекс по переработке зерна гречихи, это создало дополнительное конкурентное преимущество для Компании. Около 86% продукции Компании реализуется под брендом «Увелка», бренд является широко узнаваем в России. ООО «Ресурс» экспортирует продукцию в более чем 30 стран. Более половины всей продукции приходится на крупы в пакетиках, готовые каши, супы, гранолу и муку – данные категории товаров характеризуются высокой добавленной стоимостью, их высокая доля в структуре продаж Компании позитивно оценивается Агентством. Кроме гречихи, главными реализуемыми Компанией продуктовыми категориями являются рис и хлопья, на долю которых приходится около 35% и 24% соответственно – это говорит о достаточно высокой продуктовой диверсификации. Агентство отмечает высокую диверсификацию выручки Компании – на долю крупнейшего покупателя пришлось не более 22% выручки по итогам 2025 г., зависимость от ключевого поставщика также не выделяется. Однако, оценка сдержана фактом концентрации производственных мощностей – единственный производственный комплекс расположен в Увельском районе п. Увельский. При этом Агентство учитывает наличие имущественного страхования в надежной страховой компании.

Высокая рентабельность. В 2025 г. рентабельность по EBITDA составила 17%, увеличившись на 2 п.п. относительно 2024 г. Укрепление показателя обусловлено сокращением себестоимости благодаря эффективной оптимизации и автоматизации производственного процесса. Ввиду продолжающейся практики оптимизации производственных затрат ожидается сохранение рентабельности на высоком уровне в прогнозные периоды.

Повышенная долговая нагрузка при высокой процентной нагрузке. Коэффициент долговой нагрузки, рассчитанный по методологии Агентства как отношение объема долга с учетом обязательств по аренде, займов от физических лиц и выданных поручительств на 31.12.2025, скорректированного на объём доступных денежных средств, к EBITDA за 2025 г. составил 4,3х против 6,1х на 31.12.2024. Снижение уровня долговой нагрузки обусловлено сокращением объёма долга на фоне завершения инвестиционной программы по строительству комплекса по переработке зерна гречихи и укреплением EBITDA. В прогнозные периоды Агентство не ожидает роста долговой нагрузки ввиду укрепления EBITDA, а также ввиду отсутствия планов у Компании по наращиванию долга. Уровень покрытия процентных расходов, рассчитанный как отношение EBITDA к процентным расходам, за 2025 г. составил 1,5х. В прогнозные периоды ожидается сохранения уровня покрытия процентных расходов не ниже 2,0х. Деятельность Компании подвержена влиянию валютного риска – доля валютной составляющей в выручке – около 13%, в себестоимости – около 3%.

Средняя оценка ликвидности. Прогнозный операционный денежный поток Компании на горизонте года от отчетной даты с учетом запаса ликвидности и невыбранных кредитных линий достаточен для обслуживания долга и осуществления поддерживающих инвестиций. В части качественной оценки ликвидности Агентство отмечает низкую прогнозируемость дивидендных выплат ввиду отсутствия дивидендной политики. Концентрация кредитного портфеля не выделяется. Ковенантные ограничения, действующие в рамках имеющихся кредитных соглашений, не нарушались Компанией. Несмотря на наличие отдельных пиков погашения, обусловленных краткосрочными кредитами на финансирование оборотного капитала, Агентство не отмечает рисков отказа в привлечении дополнительного долгового финансирования или рефинансирования текущего долга Компании. 

Консервативная оценка корпоративных рисков. Структура собственности ООО «Ресурс» прозрачна. В то же время Агентство отмечает, что собственники Компании также владеют иными юридическими лицами из смежной отрасли, которые в основном поставляют сырье Компании, закупаемое в фермерских хозяйствах. Одна из связанных сторон, ООО «Прогресс», является правообладателем торговой марки «Увелка», которую Компания использует по лицензионному соглашению. Компания и связанные стороны не образуют юридически группу компаний. Также рейтингуемая компания выступает поручителем по долговым обязательствам связанных сторон. В Компании отсутствует совет директоров и коллегиальный исполнительный орган, что сказывается на оценке негативно. Информационная прозрачность Компании оценивается на среднем уровне ввиду отсутствия отчетности, подготовленной по стандартам МСФО. Прогнозная модель содержит достаточный объём информации по целевым ориентирам Компании. Качество риск-менеджмента оценивается умеренно позитивно – в Компании внедрены элементы контроля и управления рисками, имеется страхование рисков. Однако, коллегиальный орган по управлению рисками отсутствует. Агентство также отмечает наличие ряда корпоративных споров между собственниками, что сказывается на оценке негативно, ввиду наличия вероятности возникновения дополнительных корпоративных рисков на фоне судебных разбирательств.  

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruВВ+

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие