«Эксперт РА» понизил рейтинг компании «Газпром-Медиа Холдинг» до уровня А
Москва, 6 мая 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности «Газпром-Медиа Холдинг» до уровня А «Высокий уровень кредитоспособности», подуровень - первый, прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности», третий подуровень, прогноз стабильный.
АО «Газпром-Медиа Холдинг» является ведущим холдингом на российском рынке медиа и рекламы и объединяет компании, занимающие лидирующие позиции в сфере эфирного и платного телевидения, радио и прессы.
Положительное влияние на рейтинг оказали умеренно высокие показатели ликвидности (на 31.12.2015 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили 0,2, 0,51 и 0,52 соответственно), диверсифицированная структура выручки и себестоимости по контрагентам, широкие возможности для привлечения дополнительного залогового финансирования (до 90% активов могут служить объектами потенциального залога). Позитивно на рейтинг влияют высокий уровень достаточности капитала (0,5 на 31.12.2015) и умеренно высокая диверсификация кредиторской задолженности. Также отмечаются высокие показатели деловой активности, низкая доля дебиторской задолженности в структуре активов (11% на 31.12.2015), умеренно высокий темп прироста активов (8 % за 2015 год) и широкая география деятельности.
«В 2015 году группа реализовала ряд инвестиций, в результате чего увеличились финансовые обязательства (отношение долга к капиталу выросло с 0,47 до 0,61, долга к выручке - с 0,45 до 0,56), что объясняет изменение рейтинга. Показатели прибыли и рентабельности компании сократились на фоне роста увеличения валютных затрат на контент и обслуживание финансовых обязательств (рост убытка с 1,1 млрд руб. до 2,5 млрд руб., снижение рентабельности по OIBDA c 13% до 8%)»,- отмечает младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Юлия Катасонова.
В числе факторов, ограничивающих рейтинговую оценку, были отмечены высокие валютные риски Холдинга, низкая диверсификация деятельности по направлениям бизнеса (79% всей выручки Холдинга по итогам 2015 года формируется от рекламных услуг). Также аналитики Агентства выделяют невысокий размер страховой защиты, умеренно низкие темпы прироста капитала и низкий уровень раскрытия финансовой информации.
На 31.12.2015 активы «Газпром-Медиа Холдинг» составили 135 млрд руб., выручка по итогам 2015 года - 72,4 млрд руб., убыток за 2015 год - 2,5 млрд руб.Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://www.raexpert.ru/ratings/credits/method. Ключевые источники информации: данные АО «Газпром-Медиа Холдинг», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 31.12.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 13.10.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 21.04.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
