«Эксперт РА» изменил прогноз по рейтингу «Газпром-Медиа Холдинг» на позитивный и сохранил рейтинг на уровне А
Москва, 26 января 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) «Газпром-Медиа Холдинг» на уровне А «Высокий уровень кредитоспособности», первый подуровень. Прогноз по рейтингу изменен со стабильного на позитивный.
Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали высокая вероятность поддержки со стороны собственника, низкий общий уровень долговой нагрузки (отношение CFO за период 30.09.2015-30.09.2016 к долгу на 30.09.2016 составило 65%; отношение долга на 30.09.2016 к EBITDA за период 30.09.2015-30.09.2016 составило 1,6), а также высокая диверсификация структуры выручки и себестоимости по контрагентам. Помимо этого, на уровне рейтинга позитивно отразились высокая операционная рентабельность (за период 30.09.2015-30.09.2016 рентабельность по EBITDA составила 45,7%), широкая география деятельности и умеренно высокий уровень риск-менеджмента. Кроме того, аналитики высоко оценивают уровень раскрытия общей информации о деятельности и диверсификацию структуры дебиторской задолженности (на 30.09.2016 на крупнейшего контрагента пришлось 1,1%).
«По итогам 9 месяцев 2016 года холдинг продемонстрировал динамику выручки на уровне 17%, что выше темпов прироста рекламного рынка в целом, которые составили около 13%. Кроме того, в 2016 году холдинг принял участие в создании Национального рекламного альянса, что позволит ему в дальнейшем упрочить лидирующие позиции на рынке и обуславливает позитивный прогноз по рейтингу», - отмечает ведущий аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Попова.
Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, выделены умеренно низкие текущие показатели ликвидности (на 30.09.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, рассчитанные по скорректированной стоимости активов, составили 0,1, 0,3 и 0,3 соответственно), отрицательные показатели рентабельности по чистой прибыли, а также высокие валютные риски. Помимо этого, аналитики отметили умеренно высокий текущий уровень долговой нагрузки (отношение CFO и FCF за период 30.09.2015-30.09.2016 к совокупным выплатам по долгу в ближайшие 12 месяцев составило 74,2% и -10,4% соответственно), а также умеренно низкие возможности для привлечения дополнительного залогового финансирования. Кроме того, сдерживающее влияние на рейтинг компании оказали невысокий уровень покрытия всех обязательств скорректированными на ликвидность активами (на 30.09.2016 коэффициент «стрессовой» ликвидности составил 1,1), невысокий размер страховой защиты, низкая диверсификация деятельности по направлениям бизнеса и низкий уровень раскрытия финансовой информации.
АО «Газпром-Медиа Холдинг» является ведущим холдингом на российском рынке медиа и рекламы и объединяет компании, занимающие лидирующие позиции в сфере эфирного и платного телевидения, радио и прессы. По состоянию на 30.09.2016 активы компании составили 142 млрд руб., капитал - 51 млрд руб. За период 30.09.2015-30.09.2016 выручка компании была на уровне 81 млрд руб., а чистый убыток составил 15 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/before_Jan23_2017/. Ключевые источники информации: данные АО «Газпром-Медиа Холдинг», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 31.12.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 06.05.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 20.01.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.
