Москва, 23 апреля 2018 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «ВЕЛЕССТРОЙ» на уровне ruВВВ. Прогноз по рейтингу – стабильный.

ООО «Велесстрой» выполняет полный комплекс работ, начиная от проектирования, до сдачи объекта «под ключ» в нефтегазовом, электроэнергетическом, промышленном и гражданском строительстве, нефтепереработке, проектировании и EPC-контрактах.  Компания входит в число лидеров в своем сегменте деятельности и реализует крупные проекты федерального уровня, заказчиками которых выступают крупнейшие нефтегазовые и электросетевые компании РФ. Среди крупнейших реализованных компанией проектов - Балтийская трубопроводная система 1 и 2, трубопроводные системы «Восточная Сибирь - Тихий океан 1 и 2 очередь», «Трубопроводная система Заполярье – Пурпе», строительство в рамках проекта Ямал СПГ (строительство трех технологических линий завода и четырех криогенных резервуаров СПГ), строительство III очереди ЗАО «Антипинский НПЗ» и другие.

Профиль бизнес-рисков компании в целом оценивается агентством как благоприятный. С учетом отсутствия возможностей к экстенсивному росту на рынке инфраструктурного строительства компания за счет стабильной контрактной базы и долгосрочного характера заключаемых контрактов обеспечивает себе умеренный рост и удержание конкурентных позиций. Агентство отмечает стабильно высокую долю заказов от ПАО «Транснефть», но отмечает устойчивость данной контрактной базы на горизонте 2-х лет, что смягчает бизнес-риски, связанные с зависимостью от этого заказчика. Широкая география деятельности компании и отсутствие зависимости от крупнейших поставщиков также положительно сказываются на уровне рейтинга.

Основное давление на рейтинговую оценку оказывают невысокие показатели ликвидности: за счет высокой доли запасов и дебиторской задолженности в активах в силу специфики деятельности компании коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности находятся на низком уровне и составляют 0,02 и 0,63 на 30.09.2017 (далее – отчетная дата) соответственно. Показатель «стрессовой» ликвидности, отражающий покрытие балансовых обязательств скорректированными на качество активами, составляет 0,8 на отчетную дату.

Прогнозная ликвидность компании на горизонте 18 месяцев от отчетной даты оценивается агентством на высоком уровне: соответствующий коэффициент составил 1,53 на отчетную дату. Компания генерирует стабильный операционный денежный поток, который формирует порядка 70% общей доступной ликвидности и практически в полной мере покрывает как обслуживание долга, так и оттоки на ожидаемые расходы по капитальным инвестициям с лизинговыми платежами за строительную технику.

Компания характеризуется умеренным уровнем долговой нагрузки. Величина долга на отчетную дату снизилась до 5,2 млрд рублей с 7,0 млрд рублей годом ранее. Отношение долга на отчетную дату к EBITDA за период 30.09.2016-30.09.2017 (далее – «отчетный период») составило 1,7. При этом покрытие долга посленалоговым операционным денежным потоком за вычетом изменений в оборотном капитале оценивается как комфортное: отношение FFO за отчетный период к долгу на отчетную дату составило 78,5%. Агентство отмечает планы компании по снижению уровня долга, что в будущем положительно скажется на показателях долговой нагрузки.

Сдерживают рейтинговую оценку компании показатели рентабельности, которые находятся на невысоком уровне. Так, за отчетный период, по расчетам агентства, рентабельность активов, капитала и продаж по скорректированной чистой прибыли составила 3,2%, 27,7% и 2,8%, соответственно. Подверженность компании валютным рискам оценивается как невысокая: активы и пассивы номинированы в рублях, отсутствует валютная выручка, а ставка по лизинговым платежам за технику иностранных производителей также зафиксирована в рублях. Крупных валютных контрактов по закупке оборудования также не предполагается.

Показатели корпоративных рисков были оценены агентством консервативно. Качество корпоративного управления оценивается как умеренно низкое ввиду отсутствия совета директоров и контролирующего бенефициара. В этой связи у агентства также отсутствуют предметные основания, позволяющие оценить риск конфликта интересов бенефициаров как низкий. Кроме того, отмечается невысокий уровень информационной прозрачности: на сайте компании отсутствует информация о собственниках, не публикуется бухгалтерская отчетность и аудиторское заключение к ней, не составляется консолидированная МСФО отчетность. У компании отсутствует формализованная стратегия развития и обособленное подразделение по управлению рисками. При этом мониторинг и контроль за рисками осуществляется руководителями профильных подразделений в рамках своих полномочий, но отмечается отсутствие регламентации системы управления ключевыми для компании рисками.

На 30.09.2017 величина активов составила 61,7 млрд руб., величина собственного капитала – 7,7 млрд руб., выручка за период 30.09.2016-30.09.2017 составила 46 млрд руб., чистая прибыль - 869 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.