«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «Энергогарант» на уровне ruAА- и изменил прогноз по рейтингу на развивающийся
Москва, 25 декабря 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании «Энергогарант» на уровне ruAА- и изменило прогноз по рейтингу со стабильного на развивающийся.
По результатам налоговой проверки ПАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ» предъявлено требование со стороны ФНС России об уплате налогов, пеней и штрафов на общую сумму свыше 1,5 млрд рублей. В апреле 2019 года компания обратилась в суд с требованием признания недействительным решения налогового органа, спорное дело назначено к судебному разбирательству на январь 2020 года. Неопределенность в отношении судебного решения и окончательной суммы, подлежащей уплате, отражена в развивающемся прогнозе по рейтингу.
По состоянию на 30.09.2019 компания в полном объеме сформировала резерв по налоговым требованиям, совокупная доля оценочных обязательств в пассивах планомерно увеличивалась с 0,3% на 30.09.2018 до 7,7% на 30.09.2019. Наличие текущих неурегулированных налоговых требований и связанных с этим судебных разбирательств, а также ухудшение ряда финансовых показателей в результате формирования резерва по возникшей начисленной налоговой задолженности оказывают давление на рейтинговую оценку, однако, агентство ожидает восстановления показателей в 2020 году.
Энергогарант – страховщик федерального уровня, характеризующийся высокими размерными показателями деятельности и положением на рынке. Компания относится ко 2 размерному классу по методологии агентства и занимает 20 место на рынке по объему премий за 9 месяцев 2019 года, по данным Банка России. В числе позитивных факторов также отмечается высокий темп прироста страховых взносов: 8,6% за 9 месяцев 2019 года по сравнению с 9 месяцами 2018 года.
Активы компании характеризуются высоким качеством. Так, на 30.06.2019 доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruВВВ и выше составила 61,8% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). В сентябре 2019 года на расчетные и депозитные счета компании, в сумме составляющие 1,1 млрд рублей, был наложен арест. Несмотря на применение агентством понижающей корректировки в отношении активов, имеющих обременение в виде ареста, итоговая оценка коэффициента качества активов на 30.09.2019 сохраняется на высоком уровне, доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruВВВ и выше на 30.09.2019 составила 54,2% от активов за вычетом ОАР. Кроме того, по мнению агентства, компания слабо подвержена рискам концентрации активов. На 30.09.2019 на долю трех крупнейших объектов вложений, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, приходилось 17,4% от активов за вычетом ОАР, на крупнейшего – 6,9%. Положительно отмечается низкая доля связанных структур в активах за вычетом ОАР (0,6% на 30.09.2019).
Диверсификация страхового портфеля по видам оценивается как высокая: за 9 месяцев 2019 года на крупнейшее направление деятельности – ОСАГО – пришлось 25,7% премии, на страхование автокаско – 25,4%, коэффициент диверсификации составил 0,171. Структура страхового портфеля остается стабильной, что оказывает положительное влияние на уровень рейтинга: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 9 месяцев 2019 года по сравнению с 9 месяцами 2018 года составило 2,0 п.п. Позитивно оценивается широкая география деятельности: компания собирает взносы в 68 субъектах РФ, на крупнейший регион – г. Москву – пришлось 43,2% премий за 9 месяцев 2019 года.
Убыточность по основным видам страховой деятельности не превышает установленных агентством бенчмарков и оценивается позитивно (по ОСАГО коэффициент убыточности составил 62,8% за 9 месяцев 2019 года, по страхованию автокаско – 48,2%). Коэффициент убыточности-нетто в целом по портфелю находится на стабильно низком уровне: 51,6% за 2018 год и 48,7% за 9 месяцев 2019 года. При этом в качестве негативного фактора отмечается высокая доля расходов на ведение дела (46,0% за 2018 год и 48,8% за 9 месяцев 2019 года), что в свою очередь оказывает давление на значения комбинированного коэффициента убыточности-нетто (97,6% за 2018 год и за 9 месяцев 2019 года). Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает умеренно высокая доля выплат на основании решения суда (3,6% выплат по договорам страхования за 9 месяцев 2019 года), а также высокая доля отказов в страховой выплате по страхованию автокаско по отношению к числу урегулированных страховых случаев (5,4% за 9 месяцев 2019 года). Позитивно оценивается низкая доля расторгнутых договоров (0,9% за 9 месяцев 2019 года)
В качестве позитивного фактора выделяется высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: за 9 месяцев 2019 года 43,3% взносов было получено через физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей. Негативное влияние на уровень рейтинга оказывает высокая величина комиссионного вознаграждения, переданного агентам (25,8% премий, полученных через этот канал за 9 месяцев 2019 года). Клиентская база компании высоко диверсифицирована, что оценивается позитивно: за 1 полугодие 2019 года доля 5 крупнейших клиентов во взносах составила 8,7%, на крупнейшего клиента пришлось 2,4% премии.
Положительная оценка платежеспособности компании обусловлена высокими значениями отклонения фактического размера маржи платежеспособности от норматива и запаса свободного капитала (79,6% на 30.09.2019). Показатели текущей ликвидности (1,23 на 30.06.2019 и 1,22 на 30.09.2019) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,51 на 30.06.2019 и 1,39 на 30.09.2019), по оценкам агентства, сохраняются на высоком уровне. Негативное влияние на уровень рейтинга оказывают низкие показатели рентабельности продаж (3,2% за 2018 год и 5,0% за 9 месяцев 2019 года), сдерживающее – рентабельности капитала (9,7% за 2018 год и 14,6% в годовом выражении за 9 месяцев 2019 года). Рентабельность инвестиций находится на высоком уровне: 6,4% за 2018 год и 6,5% в годовом выражении за 9 месяцев 2019 года. Доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах оценивается как умеренно высокая (9,4% на 30.09.2019). Отсутствие внебалансовых обязательств и долговой нагрузки оказывает позитивное влияние на рейтинг.
Качество перестраховочной защиты компании оценено как высокое. За 9 месяцев 2019 года доля взносов, переданных перестраховщикам с рейтингом не ниже ruA по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств, составила более 95%. Величина максимально возможной страховой выплаты-нетто по одному событию составляет 1,0% от собственных средств на 30.09.2019, что рассматривается в качестве положительного фактора. Положительно агентство оценивает наличие у компании опыта средних, согласно критериям методологии, выплат.
Качество организации системы управления рисками находится на высоком уровне. В компании действует коллегиальный орган – Комитет по риск-менеджменту, а также Управление риск-менеджмента. Качество финансового планирования находится на высоком уровне, однако, степень проработанности долгосрочной стратегии развития оценивается агентством достаточно консервативно.
По данным Банка России, по итогам 9 месяцев 2019 года ПАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ» заняло 20 место среди российских страховых компаний по величине взносов. По данным «Эксперт РА», на 30.09.2019 активы страховщика составили 18,7 млрд рублей, собственные средства – 5,0 млрд рублей, уставный капитал – 2,4 млрд рублей. По данным за 9 месяцев 2019 года компания собрала 10,8 млрд рублей страховых взносов.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ПАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ» был впервые опубликован 26.11.2002. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 25.12.2018.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 22.04.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев оказывало ПАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ» дополнительные услуги.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
