«Эксперт РА» присвоил рейтинг компании «ВЭББАНКИР» на уровне ruBB-
Москва, 15 апреля 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании «ВЭББАНКИР» (далее – компания) на уровне ruBB-. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
Рейтинг обусловлен удовлетворительными конкурентными позициями на рынке МФО, уязвимой позицией по капиталу, умеренно высокой рентабельностью бизнеса и удовлетворительной ликвидной позицией, высоким уровнем управления кредитным риском, а также приемлемым уровнем организации бизнес-процессов.
ООО МФК «ВЭББАНКИР» выдало первый заём в 2012 году. Основатели компании А.Н. Пономарёв (24,6%), венчурный фонд Супремум Капитал (38,7%) и Д.В. Пелевин (1,6%). Также в структуре капитала присутствуют стратегический инвестор и группа портфельных инвесторов. Компания специализируется на дистанционной выдаче (online) физическим лицам микрозаймов «до зарплаты» до 30 тыс. руб. сроком до 30 дней (payday loans, далее - PDL).
Удовлетворительные конкурентные позиции на рынке микрозаймов ФЛ. За 2018-й год компания нарастила долю рынка с менее чем 0,9% до 1,8% по объёму выдачи микрозаймов физическим лицам. За 2019 г. выдано микрозаймов на сумму почти 7,1 млрд рублей, доля компании по выдачам составляет около 2%. Поддержку рыночным позициям оказывает широкая клиентская база и география деятельности ввиду специализации компании на дистанционном финансировании (на Москву и Московскую область приходилось менее 14% портфеля на 01.01.20, доля каждого из остальных регионов не превышала 4%). На рейтинг кредитоспособности оказывает значительное давление моноспециализация компании на краткосрочных микрозаймах «до зарплаты» при отсутствии заложенной в финансовый план диверсификации продуктовой линейки до конца 2020 года. При этом компания не развивает сопутствующие комиссионные продукты и дополнительные услуги для получения доходов от других направлений деятельности. Данная стратегия реализуется для снижения потенциальных регулятивных рисков, связанных с продажей страховых продуктов, а также для формирования более качественной клиентской базы.
Уязвимая позиция по капиталу и умеренно высокая рентабельность. На протяжении 2019 года компания капитализировала прибыль и наращивала объём собственных средств, что позволило в декабре объявить дивиденды в размере 107% чистой прибыли за год (на 01.01.20 норматив НМФК1=9,7% против 7,8% годом ранее; регулятивный капитал 93,2 млн руб. против 71,8 млн руб. годом ранее). Значительный объём дивидендных выплат привёл к тому, что размер регулятивного капитала на начало 2020 года находился на низком уровне, при этом полученная за январь-февраль прибыль позволила нарастить буфер собственных средств (НМФК1=15,0%; регулятивный капитал 176,6 млн руб. на 01.03.20). В структуре капитала преобладает нераспределённая прибыль (64% на 01.01.20). Показатели рентабельности компании остаются на высоком уровне (RoA=11%; RoE=45% за 2019-й год против 11% и 43% за 2018 год соответственно), однако с учётом снижения процентных ставок на рынке МФО агентство не исключает снижения маржинальности бизнеса по итогам 2020 года. Операционная эффективность компании стабильно высокая (эффективность кредитного процесса 13% за 2019 год).
Удовлетворительная ликвидная позиция. Деятельность компании в силу высокой оборачиваемости портфеля микрозаймов характеризуется приемлемым значением показателя прогнозной ликвидности (119% на 01.10.19). При том, что пик погашения долга приходится на I полугодие 2020 года, планы по наращиванию выдачи PDL-микрозаймов на 13% за 2020 год окажут негативное влияние на показатели долговой нагрузки (отношение ожидаемого операционного денежного потока к предстоящим плановым выплатам по обязательствам на горизонте 4 кварталов составит около 51%). Весь объём привлечённых средств ФЛ предусматривает досрочное расторжение на льготных условиях при уведомлении за 30 дней, однако вероятность крупных выплат в период действия рейтинговой оценки оценивается агентством как невысокая на фоне низкой концентрации ресурсной базы на средствах крупных кредиторов (средства крупнейшего кредитора формировали 9% валовых пассивов). Для компании характерна умеренно низкая зависимость от средств ФЛ как источника фондирования (доля средств ФЛ и ИП в пассивах составила 26% на 01.01.20), при этом в 2020 году предполагается частичное замещение займов, привлеченных от аффилированных кредиторов, рыночным фондированием. Источники дополнительной ликвидности для компании являются ограниченными: компания использует овердрафты по счетам в двух кредитных организациях для балансировки ликвидной позиции, при этом безотзывные кредитные линии в банках отсутствуют. Кроме того, компания поддерживает невысокий уровень ликвидных активов (денежные средства формировали менее 8% в среднем за 2019 год).
Приемлемый уровень управления кредитным риском. Позитивно на рейтинг влияет низкий уровень дефолтности портфеля PDL-микрозаймов: в среднем за 9 мес. 2019 г. доля неполученных платежей по телу долга в когорте микрозаймов к 90-му дню после момента выдачи составила 20,8%. В связи с законодательным ограничением предельной процентной ставки и лимита начислений процентов, средневзвешенные сборы с учетом процентов, штрафов и пеней к 90-му дню после момента выдачи когорты снизились со 110,1% за 2018 год (при действующей предельной процентной ставке более 2% в день) до 104,0% по когортам III кв. 2019 г. (1% в день с 01.07.19). За исключением годовых отчётных дат, в среднем на протяжении 2019 года отмечался низкий уровень концентрации кредитных рисков. На отдельные отчетные даты компания поддерживает значительные остатки на счетах в кредитных организациях без кредитных рейтингов (например, около 47% скорректированного регулятивного капитала на 01.01.20; более 220% на 01.01.19). Уровень кредитования связанных сторон является невысоким.
Приемлемая организация бизнес-процессов и адекватная система риск-менеджмента. Уровень диджитализации и развития внутренней инфраструктуры соответствуют сопоставимым компаниям микрофинансового рынка. Позитивно оцениваются бизнес-практики аудита, а также численность и структура служб риск-менеджмента и андеррайтинга. Регламентация корпоративного управления, опыт и квалификация большинства руководителей являются достаточными и адекватными. При оценке корпоративного управления учтено отсутствие в компании коллегиального исполнительного органа, комплаенс-службы, а также низкий уровень регламентации деятельности Совета директоров. Уровень стратегического планирования консервативно оценён агентством вследствие изменения вектора развития компании в 2019 году, которое требует пересмотра утративших актуальность стратегических документов. Бизнес-план компании в 2018-2019 гг. предполагал активное развитие POS-кредитования, РКО для МСБ и универсальных услуг для ФЛ, однако в дальнейшем данные направления были выделены в отдельный проект. Также отмечается отсутствие сценарного моделирования, ответственности за достижение целевых показателей и недостаточная детализация прогнозного бюджета и стратегии развития.
На 01.01.20 величина активов компании составила 0,94 млрд руб., размер бухгалтерского капитала – 194,2 млн руб. Остаток задолженности по основному долгу микрозаймов до вычета резервов на 01.01.20 – 1,6 млрд руб. (0,8 млрд руб. без учёта просроченных микрозаймов на 90 дней и более), объём выданных компанией микрозаймов за 2019 год составил 7,08 млрд руб. Чистая прибыль за 2019 год составила 93,3 млн руб. с учётом СПОД.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО МФК «ВЭББАНКИР» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовым организациям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 28.02.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО МФК «ВЭББАНКИР», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО МФК «ВЭББАНКИР» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО МФК «ВЭББАНКИР» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
