«Эксперт РА» подтвердил рейтинг компании Фабрика «Снежка» на уровне ruBBB+
Москва, 25 августа 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании Фабрика «Снежка» на уровне ruВВВ+. Прогноз по рейтингу – стабильный.
АО Фабрика «Снежка» (далее – компания) специализируется на сдаче коммерческой недвижимости в аренду. Компания владеет зданием бизнес-центра Marr Plaza, расположенным в Пресненском районе г. Москвы. Законтрактованность площадей в бизнес-центре продолжает оставаться на 100% уровне. Степень диверсификация выручки сохраняется на умеренно высоком уровне – порядка 56% выручки за последние 4 квартала, завершившихся 30.06.2020 (далее – отчетный период), приходится на двух крупнейших арендаторов, ООО «Юнилевер Русь» и ООО «ФИЛИПС». Тем не менее, ввиду долгосрочного характера контрактов с якорными арендаторами (истекают соответственно в 2023 г. и 2025 г.), агентство оценивает риск зависимости от них как незначительный.
Агентство ожидает стагнацию и возможное небольшое сжатие рынка аренды коммерческой недвижимости. На фоне распространения коронавирусной инфекции и последующего режима самоизоляции, владельцы торговых и бизнес- центров были вынуждены использовать инструменты по уменьшению финансовой нагрузки арендаторов из-за снижения деловой активности, в частности арендные каникулы, снижение ставок аренды, отказ от фиксированной платы и прочее, что, в совокупности факторов, окажет давление на доходность бизнеса в среднесрочной перспективе.
Поддержку уровню рейтинга компании оказывает отсутствие долговой нагрузки у компании, а также планов по ее появлению: в прошлом году были погашены остатки задолженности перед связанной стороной. Однако, агентство принимает во внимание ограниченность возможного к получению арендного потока, что при одновременном увеличении долговой нагрузки компании может оказать негативное влияние как на показатели долговой нагрузки, так и на показатели ликвидности, в связи с чем финансовая гибкость компании оценивается как невысокая.
По состоянию на 30.06.2020 (далее – отчетная дата) объем накопленных на балансе денежных средств и краткосрочных депозитов достиг 790 млн руб., что соответствует порядка 50% активов компании и позволяет максимально оценивать показатели абсолютной, текущей и «стрессовой» ликвидности. Долгосрочный характер значительной части арендных контрактов, а также ожидаемые валютные поступления по договорам с якорными арендаторами поддерживают стабильность будущих денежных потоков на высоком уровне в условиях пандемии COVID-19, а также ослабления курса национальной валюты. Кроме того, вследствие отсутствия долга и потребности в масштабных капитальных вложениях ввиду хорошего технического состояния помещений бизнес-центра, оценка прогнозной ликвидности на горизонте следующих после отчетной даты 18 месяцев также продолжает высоко оцениваться агентством. При этом одним из направлений использования свободных денежных средств, помимо размещения на депозитных счетах, может стать выплата дивидендов уже по итогам текущего года.
Факторы блока корпоративных рисков продолжают оказывать сдерживающее влияние на уровень рейтинга. Агентство невысоко оценивает уровень организации риск-менеджмента ввиду отсутствия отдельного подразделения и регламентов по регулированию ключевых рисков. Уровень информационной прозрачности также оценивается как низкий в связи с отсутствием финансовой отчетности компании в публичной плоскости.
По данным отчетности по стандартам РСБУ выручка АО Фабрика «Снежка» за период с 30.06.2019 по 30.06.2020 составила 758 млн руб., чистая прибыль – 457 млн руб. Активы компании на 30.06.2020 составили 1,5 млрд руб., капитал – 1,3 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО Фабрика «Снежка» был впервые опубликован 05.09.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 02.09.2019.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО Фабрика «Снежка», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО Фабрика «Снежка» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО Фабрика «Снежка» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
