«Эксперт РА» повысил рейтинг Балтийского лизинга до уровня ruA+ и изменил прогноз на стабильный
Москва, 30 ноября 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании Балтийский лизинг до уровня ruА+. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA с позитивным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено расширением объема фондирования, привлеченного от акционера по рыночным ставкам, а также наличием открытых кредитных линий, которые могут быть использованы в качестве источника ликвидности. Также агентство отмечает усиление конкурентных позиций компании на рынке за последние 12 месяцев (доля компании на рынке по объему нового бизнеса увеличилась с 3,8% по итогам 9 месяцев 2019-го до 4,7% по итогам 9 месяцев 2020-го) при сохранении на адекватном уровне ключевых финансовых метрик. Рейтинг обусловлен сильными рыночными позициями, приемлемой достаточностью капитала и высокой эффективностью деятельности, умеренно высоким качеством лизингового портфеля, а также адекватными оценками ликвидной позиции и уровня корпоративного управления.
ООО «Балтийский лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов оборудования, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная техника. Более 90% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Клиентская база отличается высоким уровнем устойчивости: доля повторных клиентов в портфеле составляет около 80% по сумме задолженности. Головной офис компании находится в г. Санкт-Петербурге, 74 филиала расположены по всей территории РФ. Единственным акционером компании является АО «Балтийский лизинг», основным бенефициаром которого выступает ПАО Банк «ФК Открытие» (99,48%), находящийся под контролем Банка России, 0,52% принадлежит генеральному директору компании Дмитрию Корчагову.
Сильная оценка рыночных позиций обусловлена масштабом бизнеса компании на российском лизинговом рынке (7-е место по объему нового бизнеса и 11-е место по размеру портфеля по итогам 9 месяцев 2020-го) в сочетании с развитой сетью продаж. За 9 месяцев 2020-го компания показала умеренный рост: по МСФО чистые инвестиции в лизинг увеличились на 18%. Для компании по-прежнему характерен невысокий уровень диверсификации бизнеса по сегментам (на 01.07.2020 доля автолизинга составляет 60% портфеля, строительной и дорожно-строительной техники – 16% портфеля), что нивелируется высокой ликвидностью данного имущества и высокой эффективностью компании по ремаркетингу изъятого оборудования.
Адекватный уровень достаточности собственных средств. На 01.07.2020 по МСФО коэффициент автономии составил 16,8%, что оценивается как адекватный уровень. Для компании характерен высокий уровень рентабельности бизнеса (по МСФО за период с 01.07.2018 по 01.07.2020 среднее значение ROE=26,9%; ROA=5,3%), операционная эффективность оценивается как приемлемая (CIR=45% за период с 01.07.2019 по 01.07.2020). Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (01.07.2020 все активы и пассивы номинированы в рублях; активы, пересмотр ставки по которым возможен в одностороннем порядке, значительно превышают пассивы с аналогичным условием).
Умеренно высокое качество лизингового портфеля обусловлено невысоким уровнем проблемных договоров (ЧИЛ с просроченными более чем на 30 дней платежами составили 3,5% портфеля на 01.07.2020) в сочетании с низкой концентрацией портфеля на клиентах (на 10 крупнейших лизингополучателей приходится около 3% платежей к получению на 01.07.2020). Агентство отмечает умеренный рост ЧИЛ стадии 2 в I полугодии 2020 года на фоне пандемии (с 1,1% до 3,5%) в связи с предоставленными лизингополучателям отсрочками платежей и реструктуризациями по ряду договоров, однако обращает внимание, что большинство лизингополучателей вернулись в график платежей в 3 квартале 2020-го. Для компании также характерен высокий уровень диверсификации по поставщикам оборудования (доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 1% портфеля на 01.07.2020). Поддержку рейтингу оказывает адекватный уровень авансирования сделок (за период с 01.07.2019 по 01.07.2020 средний размер авансов составил 30% от объема нового бизнеса). Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.07.2020 около 90% лизингового имущества застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше от «Эксперт РА», все предметы лизинга подлежат страхованию).
Адекватная ликвидная позиция. Фондирование осуществляется преимущественно за счет банковских кредитов от связанного кредитора – банка «ФК Открытие» (54% пассивов на 01.07.2020) и облигационных займов (16% пассивов на 01.07.2020). Отмечается повышенный уровень коэффициента текущей долговой нагрузки (42% на 01.07.2020), что во многом нивелируется срочностью розничных сделок (55% чистых инвестиций в лизинг приходится на сделки срочностью менее 1 года на 01.07.2020). Текущий запас ликвидных активов находится на невысоком уровне (на 01.07.2020 объем средств на счетах и депозитах в банках составил 2% активов), однако агентство отмечает наличие у компании доступа к источникам дополнительной ликвидности, которые представлены значительными невыбранными лимитами по кредитным линиям, преимущественно от материнского банка.
Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный, качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях эффективности и умеренно высоком качестве лизингового портфеля. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на приемлемом уровне. Изменение макроэкономической ситуации в 2020 году и последствия пандемии и ограничительных мер не оказали существенного влияния на вектор развития компании, стратегическими направлениями ее деятельности по-прежнему остаются акцент в новых сделках на ликвидное имущество, рост нового бизнеса выше рынка, а также реализация синергии с банком «ФК Открытие».
Объем ЧИЛ на 01.10.2020 составил 48,6 млрд руб., объем нового бизнеса за 9 месяцев 2020 года составил 45,6 млрд руб., полученные лизинговые и арендные платежи за 9 месяцев 2020 года – 42,5 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» был впервые опубликован 27.12.2017. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 17.12.2019.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Балтийский лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Балтийский лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Балтийский лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
