Москва, 25 мая 2023 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «Практика ЛК» до уровня ruA, прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга обусловлено ростом буфера ликвидности и снижением долговой нагрузки компании на фоне поддержания высокого запаса по капиталу и высокой рентабельности при сохранении объемов бизнеса. Рейтинг обусловлен адекватными рыночными позициями, высокой достаточностью капитала и операционной эффективностью, высоким качеством лизингового портфеля, комфортной ликвидной позицией и адекватным уровнем корпоративного управления.

ООО «Практика ЛК» (г. Екатеринбург) является универсальной компанией, предоставляющей услуги финансовой аренды. Компания является головной структурой ГК «Ураллизинг» и работает под ее брендом. В лизинговом портфеле преобладают такие виды оборудования как автотранспорт и спецтехника. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Екатеринбурге, 21 филиал — в других крупных городах России (преимущественно в Уральском и Сибирском ФО).

Адекватные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке: компания занимает 22-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2022 года по объему нового бизнеса и 25-е место по объему портфеля. При этом в ключевом регионе присутствия, Уральском ФО, компания занимала 11-е место по объему нового бизнеса по итогам прошлого года.  В течение 2022 года у компании наблюдалось сокращение объемов бизнеса (новый бизнес за 2022 год оказался на 11% ниже показателя в 2021 году, ЧИЛ остался на уровне 2022 года), что соответствует рыночной тенденции. Диверсификация бизнеса по сегментам находится на адекватном уровне с учетом преобладания высоколиквидного имущества в портфеле (на 01.01.2023 доля лизинга грузового автотранспорта составила 43%, доля трех крупнейших сегментов лизинга – 80% портфеля). Агентство также позитивно оценивает отсутствие концентрации бизнеса компании на поставщиках (доля топ-5 поставщиков в портфеле составила 8% на 01.01.2023). Долю активов, приходящихся на аффилированные с компанией стороны, агентство оценивает как низкую.

Высокая достаточность капитала в сочетании с высокой эффективностью деятельности. Коэффициент автономии компании находится на высоком уровне, при этом в течение года наблюдался рост показателя (29,5% по данным МСФО на 01.01.2023 против 26,8% на 01.01.2022). Поддержку достаточности капитала оказала высокая эффективность деятельности на фоне стабильного размера активов (по данным МСФО за 2022 год, ROA=5,8%, ROE=20,4%, CIR=38%). Дивиденды выплачиваются компанией в умеренном объеме, основная часть прибыли стабильно направляется на дальнейшее развитие компании. Для компании характерна низкая концентрация кредитных рисков (на топ-10 лизингополучателей приходится 13,5% объема ЧИЛ по МСФО на 01.01.2023), что существенно ограничивает объем потенциальных потерь. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного риска (на 01.01.2023 все активы и пассивы номинированы в рублях).

Высокое качество активов. Основу активов компании составляют ЧИЛ (по МСФО по итогам 2022 года 82% нетто-активов), качество которых оценивается как высокое (доля stage 3 на 01.01.2023 составила 0,6%, при этом агентство принимает во внимание, что существенная часть данной суммы была урегулирована после отчетной даты). Агентство позитивно оценивает более высокий уровень авансирования сделок по сравнению с сопоставимыми компаниями (средний размер аванса за 2022 год составил около 25%) и комфортный уровень покрытия сделок дополнительным обеспечением (64% договоров, заключенных в 2022 году, предусматривали предоставление клиентами дополнительного обеспечения).  Кроме того, положительное влияние на рейтинг оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (имущество застраховано в страховых компаниях с рейтингами финансовой надежности на уровне ruВВВ+ и выше от «Эксперт РА»). Также около 9% активов компании составляют средства в банках, имеющих преимущественно высокие рейтинги кредитоспособности.  

Комфортная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется в основном за счет банковского кредитования (89% обязательств по МСФО за 2022 год), вместе с тем в течение 2023 года лизингодатель планирует диверсификацию пассивной базы за счет размещения облигационных выпусков. Агентство положительно оценивает высокую диверсификацию по кредиторам (на крупнейший банк приходится около 10% пассивов), при этом в течение текущего года компания планирует открытие дополнительных лимитов в нескольких кредитных организациях. В течение 2022 года компания сформировала дополнительный буфер ликвидности, а также произвела досрочные погашения по ряду кредитных линий, тем самым снизив долговую нагрузку (долг/капитал составил 2,1 на 01.01.2023 против 3 на 01.01.2022). Агентство отмечает, что значительная доля обязательств компании носит долгосрочный характер (обязательства сроком более года составили около 70% всего объема обязательств на 01.01.2023), при этом 49% чистых инвестиций в лизинг имеют срок погашения менее 1 года.

Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный. Корпоративное управление и система риск-менеджмента соответствуют специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях операционной эффективности компании. Агентство отмечает повышенную концентрацию процедур принятия ключевых управленческих решений на бенефициаре компании, однако принимает во внимание планы компании по созданию Совета директоров в течение 2023 года. В среднесрочной перспективе компания планирует придерживаться текущей бизнес-модели и увеличить остаток ЧИЛ как минимум на 30% при сохранении качества лизингового портфеля и высокой эффективности деятельности. Тем не менее перспективы повышения конкурентоспособности компании на лизинговом рынке будут во многом зависеть от операционной среды, в частности, в автомобильной отрасли.

Объем ЧИЛ компании по МСФО на конец 2022 года составил 12,2 млрд руб., объем лизингового портфеля на 01.01.2023 – 20,7 млрд руб., объем нового бизнеса за 2022 год – 11,4 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей за 2022 год – 14 млрд руб. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.