«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» на уровне ruBB+
Москва, 16 октября 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» на уровне ruВВ+, прогноз по рейтингу стабильный.
Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, высокой оценкой достаточности капитала при невысокой рентабельности, адекватным качеством лизингового портфеля, комфортной позицией по ликвидности, а также консервативной оценкой корпоративного управления.
ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» — универсальная лизинговая компания, работающая в сегменте оборудования со средним чеком от 1 млн руб. до 3 млн руб. В портфеле компании более 15 видов оборудования, более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Москве, а также 6 подразделениями в крупных городах РФ (Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Краснодаре, Нижнем Новгороде, Уфе и Ростове-на-Дону).
Ограниченные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса лизингодателя на российском лизинговом рынке. Лизинговый портфель отличается высокой степенью диверсификации по предметам лизинга (индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества составил 5,9% на 01.04.2023, на топ-3 сегмента приходится около 31% портфеля). Диверсификация по поставщикам лизингового имущества также находится на высоком уровне: доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 13% на 01.04.2023. Объем активов, приходящихся на связанные стороны, агентство оценивает как невысокий.
Высокая оценка достаточности капитала при невысокой рентабельности. Коэффициент автономии находится на высоком уровне (свыше 20% по состоянию на 01.04.2023), при этом компания пока не планирует выплату дивидендов в 2024 году. Показатель ROE за период с 01.04.2022 по 01.04.2023 составляет невысокие 7,9%, уровень операционной эффективности за аналогичный период находится на низком уровне (CIR=80%. В то же время, гранулированность кредитных рисков существенно ограничивает объем потенциальных потерь (на топ-10 лизингополучателей/групп лизингополучателей приходится около 11% лизингового портфеля по состоянию на 01.04.2023). Среди позитивных факторов аналитики агентства также отмечают отсутствие валютного риска (на конец 1кв2023 года все активы и пассивы компании номинированы в рублях).
Адекватное качество лизингового портфеля. Остаток ЧИЛ составляет около 60% активов компании на 01.04.2023 и характеризуется приемлемым кредитным качеством. Доля портфеля с просроченной задолженностью свыше 90 дней составляет порядка 2%. Около 1% активов представлено активами по расторгнутым договорам, при этом компания занимается изъятием и реализацией имущества по данным сделкам через аффилированную компанию. Концентрация лизинговых сделок на отраслях находится на удовлетворительном уровне (на крупнейшую отрасль – оптовую торговлю – приходится порядка 13% лизингового портфеля на 01.04.2023). Поддержку рейтингу оказывает адекватный относительно сопоставимых по масштабу и специализации компаний уровень авансирования сделок (за период с 01.04.2022 по 01.04.2023 средний размер авансов составил около 27% от объема нового бизнеса). Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.04.2023 свыше 90% лизингового имущества застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги финансовой надежности на уровне ruAАА от «Эксперт РА»). Около 10% активов представлены средствами в банках, преимущественно имеющих высокие рейтинги кредитоспособности.
Комфортная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется в основном за счет займов, привлеченных от аффилированной структуры (44% обязательств на 01.04.2023), на банковское кредитование приходится 17% обязательств. Кредитный портфель компании высоко диверсифицирован по кредиторам: задолженность перед основным банком-кредитором составляет 7,5% пассивов. Агентство позитивно оценивает планы компании по диверсификации ресурсной базы путем размещения выпуска облигаций до конца 2023 года. Соотношение валового долга к капиталу составляет 2,96 на 01.04.2023, что ниже уровня, характерного для сопоставимых лизинговых компаний. Коэффициент текущей ликвидности, определенный как соотношение активов и обязательств со сроком погашения до года, находится на высоком уровне (свыше 400% на 01.01.2023). Покрытие процентных расходов прибылью до налогообложения составляет 1,2 за период с 01.04.2022 по 01.04.2023, что оказывает давление на рейтинговую оценку.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Качество бизнес-процессов и уровень информационной прозрачности оцениваются как приемлемые: в открытом доступе есть информация о топ-менеджменте компании, однако не представлена ежеквартальная отчетность. В компании сформирован Совет Директоров, при этом в нем отсутствуют независимые директора. Команда топ-менеджмента сформирована в компании недавно, однако сотрудники имеют продолжительный опыт работы в лизинговом и банковском секторах. Организационная структура и структура собственности компании являются прозрачными. Дальнейшая стратегия компании предполагает поступательное наращивание лизингового портфеля в сегменте оборудования для субъектов МСБ при сохранении низкой стоимости риска.
Остаток ЧИЛ на 01.07.2023 составил 1,1 млрд руб., объем лизингового портфеля по РСБУ на 01.07.2023 – 1,6 млрд руб., объем нового бизнеса по РСБУ за 1пг2023 – 696,1 млн руб., объем полученных лизинговых платежей по РСБУ за 1пг2023 – 911,5 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям (вступила в силу 27.06.2023) и Методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.04.2023) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
